特步延續(xù)增長主旋律

從二季度公布的數(shù)據(jù)來看，特步延續(xù)了一季度的增長主旋律，折扣控制健康，庫存逐步回歸合理。

此前特步發(fā)布的一季報(bào)運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日的三個(gè)月內(nèi)，特步主品牌零售銷售（包括線上線下渠道）同比增長約20%，零售折扣水平約在七折至七五折，渠道庫存周轉(zhuǎn)周期少于五個(gè)月。

近年來，特步在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面取得了非常優(yōu)異的成績，展現(xiàn)出了品牌強(qiáng)勁的增長動(dòng)能和競爭優(yōu)勢(shì)。尤其在2022年，面對(duì)市場挑戰(zhàn)，國際運(yùn)動(dòng)巨頭們普遍增長乏力，反觀國產(chǎn)品牌特步，其營收達(dá)129.30億元，同比增長29%，在三大國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌中（安踏、李寧、特步），營收增速排名第一；利潤方面，特步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤14.64億元，同比增長4.9%；歸母凈利潤為9.22億元，保持正向增長。

特步業(yè)績出圈并非偶然，回顧其2018年至2022年的業(yè)績表現(xiàn)，近5年來，其營業(yè)收入復(fù)合增長率為15.16%，除2020年在疫情的影響下出現(xiàn)暫時(shí)的銷售疲軟外，特步每年的營收增長率均高于20%。

2023年6月，特步迎來上市的15周年，品牌官方數(shù)據(jù)顯示，特步上市15年來，營收從13億元升至130億元，增長10倍。累計(jì)派息近60億元人民幣，歷年來派息比例均保持在50%以上。

據(jù)悉，2008年特步在中國香港上市時(shí)，市值89億港元，如今15年后，市值已經(jīng)穩(wěn)定在200億港元以上。

361度吃到下沉市場紅利

在全民健身運(yùn)動(dòng)熱潮的帶動(dòng)下，體育消費(fèi)市場呈現(xiàn)逐步回暖趨勢(shì)。從361度披露的第二季度運(yùn)營數(shù)據(jù)看，其三大業(yè)務(wù)板塊的零售均表現(xiàn)良好。

361度線下主品牌和童裝線下流水同比增速環(huán)比第一季度基本持平。其中，主品牌零售額增速與第一季度均為低雙位數(shù)增長。

童裝業(yè)務(wù)作為361度重點(diǎn)發(fā)力的業(yè)務(wù)板塊，表現(xiàn)一如既往穩(wěn)健，2022年，361度的童裝品牌線下流水在疫情沖擊下，其零售額增幅整體處于20-25%之間，表現(xiàn)靚麗。今年上半年，繼續(xù)保持該增速。

另值得關(guān)注的，361度贊助的杭州亞運(yùn)會(huì)將于今年9月開幕，NBA代言球星阿隆戈登也將于8月展開中國行，相關(guān)的營銷活動(dòng)和聯(lián)名產(chǎn)品的銷售。此舉或有望帶動(dòng)361度品牌提升，并拉動(dòng)第三季度流水進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)快速增長。

2016年以來，361度所有核心品牌門店中均有超過70%位于三線及以下城市，2022年這個(gè)比重已提升到76.3%，僅2成左右的門店位于一二線城市。特步也主打三四線城市，門店數(shù)量占比約6成左右。

疫情影響下，李寧和安踏受制于一二線城市布局，而 特步、361 度反倒吃到了下沉市場的國潮消費(fèi)紅利。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，361度營收凈利雙雙錄得雙位數(shù)增長，營收69.6億元億元，同比增長17.3%；歸母凈利潤7.5億元，同比增長24.2%。其中，361度的鞋類、服裝、配飾、兒童以及其他產(chǎn)品均保持雙位數(shù)增長。同期，其他三家運(yùn)動(dòng)品牌的盈利則被按下暫停鍵。在同樣的外部環(huán)境下，361度2022年的凈利潤增速明顯優(yōu)于李寧、安踏和特步，保持了快速增長的勢(shì)頭。